Войти
Право
«Про бизнес» 16 мая 2018 1

Не потерять на колебаниях курсов: как хеджировать валютные риски в договорах с контрагентами

Фото: Денис Токарев, skycenter.aero
Фото: Денис Токарев, skycenter.aero

В последнее время курсы валют в России и СНГ достаточно волатильны. Такой ситуацией могут воспользоваться недобросовестные контрагенты и «недоплатить» вашей компании по договорам. Как избежать этого, рассказали юристы REVERA Александр Антонов и Ольга Полозова.

Договор между белорусскими компаниями

— По общему правилу, в расчетах между белорусскими компаниями иностранную валюту использовать нельзя. При этом можно использовать валютные привязки (когда цена товара выражена в валюте, но оплата проводится в белорусских рублях).

Антонов
Александр Антонов
Юрист юридической компании REVERA
Ольга Полозова
Ольга Полозова
Юрист юридической компании REVERA
   

Классический пример — договор аренды недвижимости. Ставка арендной платы в нем чаще всего фиксируется в иностранной валюте (условно, € 10 за «квадрат»), но оплата происходит по курсу Нацбанка на дату оплаты. Такие стандартные формулировки таят в себе несколько опасностей, в первую очередь для арендодателя.

Пример 1. У арендатора на счету много белорусских рублей, а их покупательная способность резко падает — как раз такая ситуация недавно произошла у многих. Компания-арендатор может попытаться быстро «пристроить» белорусские рубли, как один из вариантов — оплатить аренду на год вперед. Арендодателю это не всегда выгодно, так как в валютном эквиваленте он получит от аренды меньше, чем рассчитывал.

Как минимизировать этот риск?

1. В договоре можно запретить досрочную оплату аренды. Пример формулировки: «Арендатор оплачивает арендную плату в период с 1 по 10 числа отчетного месяца. Досрочное исполнение обязательств по оплате арендной платы не допускается, если иное не будет согласовано сторонами».

2. Можно привязываться не к курсу Нацбанка на дату оплаты, а, например, к курсу коммерческого банка. В отличие от курса Нацбанка, который меняется только на следующий день, курс коммерческого банка более гибкий и меняется в режиме реального времени.

Пример формулировки: «Оплата производится по безналичному курсу продажи доллара США, установленному банком X по состоянию на 14:00 дня платежа по отношению к курсу белорусского рубля и указанному на официальном сайте банка X (на дату подписания договора bankx.by)».

Пример 2. Валютная привязка в договоре прописана в российских рублях, а курс евро начал расти быстрее. Соответственно, арендодателю невыгодно сохранять привязку к российским рублям, так как при привязке к евро он получил бы больше.

Фото с сайта pokerinrussia.ru
Фото с сайта pokerinrussia.ru

Чтобы изменить привязку, в договоре можно предусмотреть возможность ее замены от одной иностранной валюты к другой. Если специальной нормы в договоре нет, то арендодатель не сможет сделать это в одностороннем порядке.

Пример формулировки: «Арендодатель не более 2 раз в течение срока аренды, но не чаще 1 раза в календарный год, вправе, письменно уведомив арендатора, в одностороннем порядке изменить порядок исчисления арендной платы, а именно установить размер арендной платы в евро или вернуть порядок исчисления арендной платы в российских рублях. При этом в таком случае размер измененной арендной платы в новой валюте исчисления определяется исходя из курса российского рубля к евро, установленного Центральным банком Российской Федерации на дату направления арендодателем уведомления арендатору об изменении порядка исчисления арендной платы согласно описанному порядку. Начисление арендной платы с учетом изменения валюты осуществляется от даты получения арендатором уведомления об изменении порядка исчисления арендной платы».

Договор между белорусской и иностранной компанией

В этой ситуации в расчетах может использоваться иностранная валюта. Как следствие, можно использовать не только договорные механизмы снижения валютных рисков, но и предпринимать иные (внедоговорные) инструменты хеджирования.

Не так давно эти инструменты начали предлагать и отдельные белорусские банки (например, Приорбанк, Белагропромбанк). Классический пример — заключение форвардной сделки (операция по купле-продаже различных товаров, финансовых инструментов, иностранной валюты и т.п. на неорганизованном рынке, т.е. вне биржевой торговли, вперед на согласованную дату в будущем — прим. «Про бизнес»).

Пример. Вы получаете выручку в белорусских рублях, но через полгода вам нужно купить оборудование за евро. Соответственно, вам нужно купить евро, но каким будет курс через полгода — никто достоверно не знает.

Чтобы спланировать свои расходы и обезопасить себя от роста курса, вы можете заключить форвардный контракт с банком: через полгода банк будет обязан продать вам нужное количество валюты по фиксированному курсу.

Если курс евро вырастет, то вы купите его по заключенному с банком форварду и останетесь в выигрыше. С другой стороны, курс евро может упасть — тогда вы будете вынуждены купить валюту дороже рыночной цены. Но прогнозирование своих расходов иногда важнее, чем выгода от изменения курса. Эти расходы можно заранее заложить в бюджет и планировать свою деятельность, основываясь на них.

Есть и упрощенная альтернатива форвардного контракта — это обмен белорусских рублей на валюту сегодня, а использование ее в будущем. Так поступают многие белорусы, но компании раньше это делать не могли, так как действовало правило о целевой покупке валюты. В марте оно было отменено, и теперь белорусские компании могут покупать валюту без этого ограничения.

В качестве резюме

Это только несколько простых примеров, которые показывают, что, сделав «домашнюю работу», можно максимально обезопасить себя от сюрпризов при резком изменении курсов валют или цен на товарных рынках.

Новости компаний

Комментарии

Войдите, чтобы оставить комментарий

Андрей Костюкевич16.05.2018

Буду ломать арендатора как могу.Вырастет курс евро,заключу договор в евро,пойдет вверх российский,заставлю платить в руре.Не удивительно,что 70% Бизнес центров пустых,с такими то консультантами и с таким подходом к арендаторам....В белорусском рубле долгосрочная аренда,и только так...

Сейчас на главной

Платный контент