Мы узнали, на каком редком металле можно заработать (и он дороже золота)

С 2010 года палладий вырос в цене более чем в три раза и сегодня стоит дороже золота. Однако инвестиционный спрос на этот металл (в отличие от промышленного) крайне невелик. Стоит ли вкладывать в него деньги и как это можно сделать, рассказывает Жанна Кулакова, руководитель проекта broker.by.

— Драгоценные металлы уже много веков активно используются в качестве инвестиционного инструмента. Их главная особенность в том, что металл — это материальная ценность, которая, в отличие от валют и некоторых других активов, не может полностью обесцениться ни при каких условиях.

Что сейчас происходит с палладием на рынке

Именно эта особенность драгметаллов во многом определяет динамику цен на них. Обладая репутацией защитного актива для капиталов, металлы, как правило, пользуются повышенным спросом во времена глобальных финансовых и политических кризисов, в результате чего ощутимо дорожают. На графиках ниже хорошо видно, что в 2010—2011 годах на волне мирового финансового кризиса, например, золото и палладий заметно росли в цене:

Выход мировой экономики из кризиса ознаменовался существенным падением цен на них: инвесторы стали активно переводить капиталы из металлов в валюты, акции и пр. По сей день котировки золота, серебра, платины и многих других металлов не вернулись к максимумам, достигнутым на фоне кризиса. Исключением стал лишь палладий, который с 2010 года подорожал более чем в три раза и сегодня стоит дороже золота — 1440 долларов за унцию палладия против 1340 за унцию золота.

В 2018 году металл подорожал на треть, и для этого роста есть объективные предпосылки. Чтобы понять, что происходит, можно рассмотреть структуру мирового спроса на драгметаллы. А в особенности — уделить внимание его промышленной составляющей. Если говорить о золоте, то в начале 2018 года доля промышленного спроса там была невелика — всего 8%. У серебра показатель выше — 52%. При этом оба металла пользуются достаточно высоким инвестиционным спросом, а значит, их котировки наиболее чувствительны к настроениям инвесторов.

Что касается платины и палладия, то инвестиционный спрос там крайне невелик, а вот промышленный занимает львиную долю. В случае платины это 65%, в случае палладия — все 100%.

При этом важно обратить внимание на спрос со стороны автомобильной отрасли: в случае палладия автопром «съедает» 80% добытого металла, а в случае платины — всего 43%. Это одна из главных причин, почему палладий дорожает, в то время как стоимость платины падает. На этом нюансе мы еще остановимся ниже. Вторая важная причина — сокращение добычи палладия на фоне роста добычи платины. Именно высокий спрос со стороны автопрома на фоне низкой добычи и толкает цены на палладий вверх.

Палладий в дефиците уже много лет. По оценкам Johnson Matthey, в 2015 году дефицит палладия составил 300 тысяч унций, в 2016 — 100 тысяч унций, в 2017 году — 900 тысяч унций, а в 2018 эксперты Johnson Matthey прогнозировали дефицит около 1 млн унций.

Резкий рост дефицита палладия в последние годы обусловлен тем, что автопром производит все больше гибридных автомобилей и автомобилей с бензиновым двигателем — а палладий широко применяется именно в таком производстве.

Кроме того, немаловажную роль сыграл так называемый дизельгейт — скандал с занижением экологического ущерба от дизельных двигателей, развернувшийся вокруг Volkswagen в конце 2015 года и в конечном итоге затронувший всю мировую автомобильную индустрию. После «дизельгейта» многие автопроизводители переориентировались на бензиновые двигатели. Следствием этого стало падение спроса на платину и рост — на палладий. К слову, в этом году может быть ужесточено законодательство о выбросах, что еще больше подстегнет спрос на палладий, а вместе с ним — и цены на этот металл.

Таким образом, сегодняшний рост цен на палладий выглядит фундаментально обоснованным, инвестиционный спрос на него невысок, и говорить о «пузыре» на этом рынке не приходится. Однако он может возникнуть, если стремительное подорожание металла привлечет множество частных инвесторов, как это случилось с криптовалютами в 2017 году.  

И вот в этот самый момент рынку палладия придется туго. Спекулянты могут сделать его совершенно непредсказуемым, и поди там догадайся, палладий теперь растет в цене из-за сокращения добычи и роста промышленного спроса (то есть из-за фундаментальных предпосылок) или из-за того, что вложить деньги в него решили все ваши соседи и друзья.

Стоит ли вкладывать деньги в палладий?

Что касается возможных способов вложить деньги в палладий, то нужно учесть, что слитки этого металла в нашей стране не продают. Поэтому для белорусов наиболее очевидны два варианта: обезличенный металлический счет (ОМС) либо спекулятивная торговля беспоставочными внебиржевыми финансовыми инструментами (в народе известная как торговля на Форексе). Что касается второго варианта, для получения дохода здесь нет необходимости в росте котировок: получать прибыль с одинаковым успехом можно как на росте, так и на падении рынка, а сами по себе такие инвестиции требуют знаний, навыков и времени.

Так что для обывателя самый простой и доступный вариант — это все же ОМС. Это специальный счет в банке, на котором размещаются не деньги, а металл в обезличенном виде. Прибыль или убыток владельца счета формируются исходя из колебаний цен на металл, никаких дополнительных процентов не начисляется. При такой форме инвестиций очень важно учесть спред — разницу между ценой покупки и продажи актива. Она может стартовать от нескольких процентов и в некоторых случаях переваливать за десяток. Например, 19 февраля один из белорусских банков продавал грамм обезличенного палладия на 9,5% дороже, чем покупал. Это означает, что получить прибыль по ОМС, вложив деньги в палладий сегодня, можно будет только тогда, когда металл подорожает более чем на 9,5%. Впрочем, такое не исключено — производители палладия и автомобилей в один голос твердят о том, что дефицит металла будет только нарастать.