Финансы Анастасия Панкратова, «Про бизнес» 26 мая 2022

Реструктуризация кредита для бизнеса: практические советы, как избежать «плохих» долгов

Реструктуризация кредитов в текущих условиях стала актуальной для многих предприятий и собственников бизнеса. Из-за неравномерного поступления доходов и незапланированных затрат могут возникать кассовые разрывы. К проблемным долгам или ликвидации может вести даже временная неплатежеспособность должника. Бизнес-аналитик и финансист Александр Жуков рассказал «Про бизнес» об одной из возможностей избежать такого развития событий.

**Александр Жуков**
Бизнес-аналитик, финансист

«Должник может предлагать свои индивидуальные опции изменения графика платежей»

Во времена стремительного изменения условий хозяйствования сохранение платежеспособности может стать проблемой: осуществлять платежи в запланированном объеме нередко проблематично. Типичными опциями по изменению графиков погашения кредита являются:

отсрочка (долга и/или процентов);
рассрочка погашения начисленных процентов;
пролонгация кредита и прочие способы изменения сумм периодических выплат, включая изменение процентной ставки.

Должник может предлагать свои индивидуальные опции изменения графика платежей в соответствии с экономическими условиями хозяйствования. Как правило, в относительно постоянных экономических условиях изменение графика платежей может негативно сказаться на репутации должника.

В меняющихся экономических условиях корректировки графика погашения кредита нормальны.

Когда стороны идут навстречу, появляется возможность избежать издержек в ходе долгих судебных разбирательств. В случае несогласия сторон возможна смена кредитодателя.

Особенности погашения

Попробуем ответить на следующие вопросы: в чем могут заключаться особенности графика погашения (вид)? Возможно ли сохранение доходности кредита (начисления)? Чем различные графики погашения могут быть обусловлены (условия)?

В качестве примера возьмем следующие исходные условия и затем рассмотрим несколько вариантов их изменения. Допустим, кредитополучатель Василий в начале лета имеет задолженность перед кредитодателем Петром в размере 300 000 рублей и срок до полного погашения кредита в 24 месяца. Погашение основного долга по кредиту осуществляется равными частями в последний день месяца, процентная ставка по кредиту составляет 13,61% годовых.

Исходный график погашения в виде диаграммы выглядит так (здесь и далее: по вертикальной оси — значения сумм платежей, по горизонтальной — даты платежей по графику; столбики диаграммы — платежи по кредиту, где синим цветом обозначена часть основного долга, оранжевым — начисленные проценты):

Вид: график с погашением основного долга равными частями.

Начисления: в первый месяц необходимо платить около 16 000 рублей, с последующим уменьшением суммы платежа до 12 634,80 рубля в месяц, сумма начисленных процентов за два года составит свыше 42 000 рублей.

Условия: как правило, такой график интересен тем, кому необходимо занять незначительную относительно поступлений сумму на небольшой срок.

Вариант первый. С отсрочкой погашения долга и процентов на 6 месяцев

Можно изменить условия кредита, чтобы появилась возможность отсрочки погашения долга и процентов на 6 месяцев. Вернемся к нашему кредитополучателю Василию: ему удается договориться с Петром об отсрочке платежей на полгода без продления сроков возврата кредита, по начисленным за период отсрочки процентам Петр предоставляет рассрочку погашения до окончания кредита равными частями. Тогда график погашения будет выглядеть таким образом:

Вид: график с погашением основного долга равными частями и отсрочкой погашения основного долга и процентов на 6 месяцев.

Начисления: в этом случае Василию предстоит начать погашение лишь перед новогодней ночью и первый платеж по кредиту будет существенно выше, чем согласно первоначальному графику — 21 271,69 рубля. Вырастут и последующие платежи, а заключительный будет равен около 18 000 рублей.

Сумма начисленных процентов составит свыше 52 000 рублей. Это в номинальном выражении больше примерно на 10 000 рублей в сравнении с первоначальным графиком.

Необходимо отметить, что, предоставляя рассрочку уплаты начисленных в первые 6 месяцев процентов на весь срок кредита, Петр «делится доходом» с Василием. Сегодняшняя (приведенная) стоимость кредита составит 298 301,44 рубля, то есть Петр «уступает» Василию около 1700 рублей кредита. Если Василия и Петра устраивает отсрочка и размер платежей, такая уступка Василию может быть заметно выгоднее издержек, связанных с проблемным долгом.

Условия: чаще всего интересен тем, кто в силу определенных причин желает и может отсрочить платежи на некоторый срок, ожидая восстановления и укрепления платежеспособности в обозримом будущем.

Расчеты для всех описанных вариантов можно посмотреть здесь.

Вариант второй. Добавляем пролонгацию

Можно задуматься над изменениями условий кредита, чтобы получить не только отсрочку долга и процентов, но и пролонгацию на 6 месяцев. Предположим, Василию удалось договориться с Петром и о пролонгации кредита на 6 месяцев, чтобы не платить намного больше первоначальных 14 000 рублей в месяц.

График погашения при добавлении опции с пролонгацией на полгода будет выглядеть так:

Вид: график с погашением основного долга равными частями, отсрочкой погашения на 6 месяцев и пролонгацией на 6 месяцев.

Начисления: сумма начисленных процентов составит около 63 000 рублей (плюс около 21 000 рублей в сравнении с первоначальным графиком в номинальном выражении), платежи в пределах около 17 тысяч рублей в начале срока возврата кредита и с убыванием до около 14 тысяч рублей.

Условия: любопытно будет тому, кто желает и может отсрочить платежи на некоторый срок, продлив общий срок возврата кредита.

Пользуясь кредитом дольше, Василий заплатит большую сумму начисленных процентов в течение срока погашения. Для Петра более долгий срок возврата кредита и рассрочка погашения начисленных в первые 6 месяцев процентов на этот срок означают, что приведенная стоимость кредита будет равна 297 748,80 рубля. То есть Петр «уступает» Василию более 2 тысяч рублей кредита.

Вариант третий. Отсрочка на 3 месяца и равные платежи для погашения

В этом случае Василий, сославшись на временные трудности и ожидаемый довольно постоянный, хоть и снизившийся доход, попросил у Петра следующее:

отсрочку платежей на 3 месяца;
уплату процентов, начисленных в этот период, в четвертый месяц;
равные по сумме платежи по кредиту;
пролонгацию на 6 месяцев;
снижение ставки по кредиту в первые 3 месяца на 2 пункта до 11,61%.

Такой график удобен тем, что позволяет снизить ежемесячную кредитную нагрузку и может быть привязан к постоянной сумме поступлений Василия.

Вид: график с равными ежемесячными платежами, отсрочкой платежей на 3 месяца и пролонгацией кредита на 6 месяцев.

Начисления: Василий начнет погашение кредита в конце сентября. Ежемесячный платеж по кредиту — 13 335 рублей. Сумма ежемесячного платежа постоянна и существенно ниже — на около 2500 рублей — в начале погашения.

Платеж в четвертый месяц почти целиком состоит из начисленных в первые 4 месяца процентов, ежемесячная сумма возврата основного долга по кредиту возрастает постепенно.

Сумма начисленных процентов составит 60 047,66 рубля (плюс около 17 тысяч рублей в сравнении с первоначальным графиком в номинальном выражении). Василий в номинальном выражении заплатит большую сумму начисленных процентов, так как будет пользоваться деньгами Петра дольше.

Петру график удобен тем, что довольно скоро, уже через 3 летних месяца, начнут поступать платежи по кредиту. Василию в данном примере удобно то, что погашение кредита будет осуществляться равными платежами.

Снижение процентной ставки на 2 пункта в первые 3 месяца снизило кредитную нагрузку Василия на 1658,58 рубля, то есть Петр уступил немного в доходности кредита.

Условия: рассмотрят такой вариант те, кому удобны равные ежемесячные платежи в меньшей относительно первоначального графика сумме и необходимы кредитные каникулы на небольшой срок в начале срока погашения кредита. То есть имеют место постоянный доход и существенные бюджетные ограничения плательщика в начале срока погашения и желание плательщика выиграть «пространство для маневра» на весь срок кредита.

Вариант четвертый. Сезонные платежи с пролонгацией на год

Тут Василий ввиду сезонного характера деятельности попросил Петра:

установить ежемесячные платежи на определенном им уровне в начале погашения (3500, 3500, 4500, 5500, 8000 рублей и так далее);
учесть сезонный фактор в весенние и летние месяцы;
удержать максимальную сумму ежемесячного платежа в другие месяцы без существенных изменений — около 16 000 рублей.

Петр согласился установить ежемесячные платежи на необходимом Василию уровне в сезон, в остальное время — равные платежи. Потребовалось пролонгировать кредит на год.

Также Петр ожидает за каждый год из трех лет кредита получать не менее трети от выданной суммы.

Вид: график с сезонными (целевыми) ежемесячными платежами и пролонгацией кредита на год.

Начисления: согласно новому графику, предстоит платить постепенно увеличивающиеся платежи от 3500 рублей летом 2022 года до 4500 в сентябре и так далее, с относительным снижением сумм ежемесячных платежей в весеннее-летний сезон и их постепенным ростом в другие периоды. Пиковые платежи в другие месяцы составят около 16 000 рублей. Сумма начисленных процентов составит 79 699,33 рубля (плюс около 37 000 рублей в номинальном выражении в сравнении с первоначальным графиком), но будет возможность пользоваться деньгами на 1 год дольше и уменьшить кредитную нагрузку в теплое время года.

Петр, согласившись учесть сезонный фактор и продлив кредит на год (до трех), каждый год будет получать сумму платежей, примерно равную или большую, чем треть от выданной суммы. Доходность кредита (процентная ставка) оставлена без изменений.

Условия: стоит присмотреться кредитополучателям с сезонным бизнесом и чья деятельность нуждается в сезонном снижении кредитной нагрузки. Необходимость сезонного снижения платежей по кредиту может быть обусловлена как сезонным изменением выручки, так и целесообразностью сохранения денег в обороте в сезон. Кредитодателю Петру может быть выгодно позволить Василию «покрутить деньги» в сезон и заработать на обслуживание бизнеса и кредита.

Вариант пятый. Комбинированный с пролонгацией на 6 месяцев

Рассмотрим вариант со следующими условиями:

отсрочка погашения основного долга на 3 месяца;
платежи на уровне около 10 000 рублей в последующие 4 месяца (до конца года);
затем — возврат к первоначальным условиям кредита;
пролонгация общего срока погашения на полгода.

Василий мотивировал данные изменения временными затруднениями и желанием максимально снизить платежи в первые месяцы с гарантией того, что начиная с осени его платежеспособность восстановится и позволит постепенно вернуться к первоначальному графику платежей по кредиту — с погашением основного долга равными частями.

Вид: график с комбинированными условиями (отсрочка погашения основного долга, период с равными платежами и период с дифференцированными платежами, пролонгация).

Начисления: в первые 3 месяца (летом) Василий будет платить только проценты по кредиту — около 3400 рублей. С сентября по декабрь Петр будет получать равные платежи в размере около 10 тысяч. В последующем — на условиях первоначально выданного кредита — платежи от около 15 тысяч рублей в январе 2023 года с уменьшением до около 12 тысяч рублей к окончанию срока возврата кредита.

В данном случае сумма начисленных процентов составит около 60 тысяч рублей (плюс около 18 тысяч рублей в сравнении с первоначальным графиком в номинальном выражении), общий срок возврата кредита продлен на полгода.

Условия: изучить вариант следует тем, кто желает максимально снизить долговую нагрузку в первое время (имеет существенные бюджетные ограничения на ежемесячный платеж в первое время) и ожидает постепенного восстановления платежеспособности в ближайшем будущем. Для кредитора график интересен относительно небольшим отклонением от первоначального плана возврата кредита.

Вариант шестой. Гибкий график

Рассмотрим нетривиальную ситуацию, поэтому немного конкретизируем условия.

Динамика ожидаемых доходов Василия приводит его в замешательство: заключенные контракты обещают существенный рост поступлений в среднесрочной перспективе, а в краткосрочной — обеспечение роста требует интенсивного и неравномерного текущего финансирования. Василий демонстрирует Петру контракты и прогноз выручки на их основе и новый финансовый план с увеличившимися неравномерными расходами на развитие. При этом Василию важно скорее рассчитаться с Петром, то есть сократить сроки кредитования. Василий при выполнении данных условий готов и на повышение ставки по кредиту.

Стороны пришли к графику, который предполагает соответствие платежей по кредиту динамике денежных поступлений (обязывает часть средств, полученных по контрактам, направлять на погашение кредита) и послабления в периоды кассовых разрывов.

Срок кредитования составляет 18 месяцев (на 6 месяцев меньше). График платежей предполагает периоды без платежей (сентябрь 2022 г. и январь 2023 г.) и периоды ускоренного погашения кредита — максимально близко к финансовому плану Василия.

Ставка кредитования на весь срок предоставления кредита повышена на 2 пункта — до 15,61%.

Вид: график с целевыми платежами.

Начисления: сумма начисленных процентов составит свыше 41 000 рублей (на тысячу рублей меньше, чем при первоначальном графике за счет более короткого срока кредитования). Платежи в основном целевые согласно установленным условиям и датам платежа — от 3000 до 50 000 рублей.

Василий платит:

в первые 2 месяца графика погашения только проценты;
в октябре 2022 г. и феврале 2023 г. платежей нет;
в апреле 2023 года Петр ожидает 2 платежа.

В некоторые месяцы суммы платежей установлены Василием на определенном уровне (пониженном или повышенном). В остальные месяцы — установлены равные платежи в размере 16 118 рублей.

Повышение процентной ставки на 2 пункта до 15,61% обеспечивает дополнительные 5 564,40 рубля дохода Петру — плата Василия за гибкие условия кредита.

Условия: интересен тем, чьи денежные потоки неравномерны, имеют признаки сезонности или обусловлены заключенными контрактами, когда есть необходимость максимально снизить расходы на обслуживание долга.

На практике ситуаций, требующих коррекции графика погашения кредита, может быть намного больше. У предприятия или физического лица может быть несколько кредитов, которые могут быть реструктуризированы отдельно или заменены одним новым. Кредитные договоры могут быть дополнены новыми условиями о залоге и ином обеспечении.

Василию, столкнувшемуся с трудностями в обслуживании долговых обязательств, необходимо определить, какие суммы в новых условиях им могут быть направлены на обслуживание кредита с учетом возможности и целесообразности. И предложить Петру. Петр должен для себя решить — быть партнером Василию или решать проблему иначе.