Финансы Владислав Кулецкий, «Про бизнес» 24 мая 2022

Инвестиционные фонды в Беларуси могут получить разрешение на покупку токенов, криптовалют и NFT. Что это значит для рынка

Министерство финансов Беларуси заявило о разработке проекта постановления, предусматривающего «включение цифровых знаков (токенов) в состав финансовых активов, в которые могут инвестировать денежные средства инвестиционные фонды». Ранее такой возможности у фондов не было. Сейчас этот проект доступен для обсуждения. Эксперты рассказали «Про бизнес» о том, как это изменит рынок инвестиций в случае принятия документа и как можно открыть собственный фонд.

Официальное обоснование

Минфин объясняет необходимость принятия постановления расширением инвестиционных возможностей:

инвестиционных фондов за счет включения цифровых знаков (токенов) в состав финансовых активов, в которые могут инвестироваться денежные средства инвестиционных фондов;

фондовых бирж за счет предоставления возможности осуществления инвестиционных операций с ценными бумагами, не ограниченными моделью приобретения ценных бумаг с целью их удержания до погашения.

**Роман Шпаковский**
ADIT, адвокат по налогам, партнер Legaltax

**Вера Солянкова**
Налоговый консультант, соучредитель бухгалтерской компании «Директ Актив«

Ситуация с инвестиционными фондами в Беларуси

— Основное регулирование инвестиционных фондов появилось в середине 2017 года. Однако по состоянию на середину 2022 года в Беларуси нет ни одного инвестиционного фонда и даже слухов о его создании.

Министерство финансов предположило (исходя из опроса участников рынка), что надо что-то делать, и в начале мая 2022 предложило разрешить инвестиционным фондам инвестировать в токены (цифровые знаки). Проект действительно может стать поворотной точкой в развитии фондов в Беларуси. Разберемся, как регулятор предполагает организовать работу фондов, что нужно для их создания и какие права есть у инвесторов.

Инвестиционные фонды регулируются законом «Об инвестиционных фондах» и подзаконными актами Министерства финансов. Они предназначены для коллективного инвестирования — объединения средств инвесторов для дальнейшего инвестирования в ценные бумаги, доли в уставных фондах, земельные участки и иные разрешенные объекты инвестирования.

Первый вариант создания инвестиционного фонда — акционерный инвестиционный фонд (АИФ). Инвесторы формируют уставный фонд этого акционерного общества деньгами. Не менее 80% от этих средств направляются на инвестирование, до 20% средств — на обеспечение деятельности фонда. Если хотите вложить деньги в АИФ — вы покупаете его акции. Выход из фонда — это продажа акций или получение имущества при ликвидации общества.

Второй вариант — это паевый инвестиционный фонд (ПИФ). Он является не юридическим лицом, а долевой собственностью пайщиков. Управляющая организация инвестиционного фонда является доверительным управляющим и управляет ПИФ. Фонд может быть открытым — в таком случае пайщики могут предъявить свои паи к выкупу управляющей компании. Пайщики закрытого ПИФ могут требовать выкупа своих паев только в определенных случаях, но зато могут получать дивиденды по паям. В обоих случаях паи являются ценными бумагами и могут торговаться.

Минимальный размер открытого ПИФ — 15 тысяч базовых величин (480 тысяч белорусских рублей, около $ 200 тысяч). Для закрытого ПИФ установлен минимальный размер в 35 тысяч базовых величин (1,12 млн белорусских рублей, около $ 450 тысяч).

У инвестиционного фонда должна быть раскрытая инвестиционная декларация, содержащая стратегию инвестирования (включая оценку рисков), задачи инвестиционной политики фонда, виды имущества, в которые фонд инвестирует.

Для инвестфонда обязателен годовой аудит, а также установлены жесткие ограничения аффилированности.

В работе инвестиционного фонда присутствует также и спецдепозитарий, который осуществляет дополнительный контроль над деятельностью управляющей компании. Он обеспечивает и проводит только те сделки, которые соответствуют законодательству и инвестиционной декларации инвестиционного фонда, проверяет достаточность средств для сделок. На сегодняшний момент единственным аккредитованным спецдепозитарием является Беларусбанк.

Роман Шпаковский. Фото предоставлено экспертом

Таким образом, в Беларуси полностью сформирована законодательная база для деятельности инвестиционных фондов и предоставлены льготы для их развития. Проблема отсутствия фондов, скорее всего, кроется в экономических, а не юридических причинах.

В какие инструменты может вкладываться инвестиционный фонд?

Сейчас инвестиционный фонд может вкладываться в акции, облигации и иные ценные бумаги резидентов и нерезидентов (с ограничениями) и другие финансовые инструменты, депозитарные расписки, драгоценные металлы, недвижимость (включая земельные участки) и права на недвижимое имущество, закладные, валюту и депозиты. Если будут приняты изменения, то можно будет вкладываться и в токены (цифровые знаки).

Токен в законодательстве определяется как «запись в блокчейне или иной распределенной информационной системе, которая удостоверяет наличие у владельца токена прав на объекты гражданских прав или является криптовалютой». Таким образом, у инвестфондов появится возможность приобретать как криптовалюту, так и любые иные цифровые активы (NFT и т.п.).

Что нужно для запуска инвестиционного фонда?

Для открытия инвестиционного фонда, вне зависимости от вида, необходимо получить аккредитацию Министерства финансов. Базовые требования для аккредитации:

1. Чистые активы:

200 тысяч базовых величин для АИФ, который самостоятельно управляется (6 400 000 белорусских рублей, что составляет около 2,5 миллиона долларов США);
100 тысяч базовых величин для управляющего ПИФ (3 200 000 белорусских рублей, что составляет около 1,25 миллиона долларов США);
50 тысяч базовых величин для внешнего управляющего АИФ (1 600 000 белорусских рублей, что составляет около 750 тысяч долларов США).

2. Квалификационный аттестат (I или II категория) и опыт профильной работы у профучастника, в банковской или страховой сфере — у руководителя, заместителя, бухгалтера, членов совета директоров.

Налоговая нагрузка для инвестиционного фонда

— Для развития коллективного инвестирования инвестфондам предоставлены существенные налоговые льготы. Во-первых, освобождены от налога как прибыль самого фонда, так и дивиденды, полученные инвесторами — юридическими лицами. Во-вторых, полностью освобождены от подоходного налога доходы физических лиц от участия в инвестиционных фондах.

Иностранные организации применяют пониженную 6% ставку налога на доходы в течение 3 лет, начиная с первого года, в котором у фонда возникла прибыль.

Таким образом, освобождена от налогообложения до 1 января 2025 года прибыль инвестиционных фондов, зарегистрированных (инвестиционные паи которых зарегистрированы) в Республике Беларусь, от осуществления инвестиционных операций, а также дивиденды, получаемые инвесторами — юридическими лицами от участия в таких фондах (п. 15 ст. 181 НК).

Кстати, на данный момент юридические лица (не фонды), вне зависимости от формы собственности, также вправе приобретать и обменивать токены через резидентов ПВТ. Таким компаниям до 1 января 2023 года согласно декрету № 8 предоставлены преференции:

Налог на добавленную стоимость — освобождены обороты по отчуждению токенов, в том числе обороты по их отчуждению иностранными организациями, не осуществляющими деятельность в Республике Беларусь через постоянное представительство и не состоящими в связи с этим на учете в налоговых органах Республики Беларусь. При этом не подлежат вычету суммы налога на добавленную стоимость, предъявленные при приобретении (уплаченные при ввозе) товаров (работ, услуг), имущественных прав, связанных с осуществлением деятельности и (или) операций по приобретению (созданию) и (или) отчуждению токенов.
Налог при упрощенной системе налогообложения — освобождена выручка от отчуждения токенов путем их обмена на иные токены. Но здесь мы говорим про обмен, а не про продажу токенов за реальные деньги.
Налог на прибыль — освобождена прибыль от отчуждения токенов путем их обмена на иные токены. При этом выручка и затраты (расходы) по таким операциям не учитываются для целей исчисления и уплаты налога на прибыль.

Вера Солянкова, фото предоставлено экспертом

Для юридических лиц, не являющихся резидентами ПВТ, с 28 марта 2018 года по 1 января 2023 г. для целей налогообложения не являются выручкой токены, денежные средства, электронные деньги, полученные в качестве инвестиций в результате (ч. 3 подп. 3.1 п. 3 Декрета № 8):

создания и размещения через резидентов ПВТ собственных токенов;
обмена полученных токенов на денежные средства, электронные деньги.

В случае совершения иных операций с токенами (отчуждение за деньги, электронные деньги и др.) налог на прибыль подлежит уплате. При этом для целей налогообложения отчуждение токенов, в том числе путем их обмена на иные токены, рассматривается как реализация имущественных прав.