Top.Mail.Ru
Probusiness Youtube
  • 3,38 USD 3,3813 -0,0086
  • 3,49 EUR 3,4915 -0,0305
  • 3,46 100 RUB 3,4562 +0,0028
  • 10 CNY 4,6268 -0,0094
Финансы Владислав Кулецкий, «Про бизнес» 28 января 2025

Рубль на взлете: почему курс доллара в Беларуси стал падать

В конце прошлого года белорусский рубль постоянно бросало в крайности: он то неделями падал к доллару, то неделями укреплялся. Вызвано это было разными факторами — от экономических до геополитических. Сейчас рубль в очередной раз «на подъеме». Портал «Про бизнес» попросил сертифицированного финансового аналитика Александра Шкута объяснить, в каком состоянии валютный рынок, как белорусский рубль будет вести себя дальше, а главное — какую стратегию лучше выбрать бизнесу, чтобы минимизировать последствия волатильности национальной валюты.


шкут
Александр Шкут
Сертифицированный финансовый аналитик, член CFA Institute

«Прошлогодняя волатильность была временной»

— Белорусский рубль на текущий момент стабилизировался после снижения в конце прошлого года. На снижение курса оказали два основных фактора. Первый — рост золотовалютных резервов (в декабре они увеличились на $ 206 миллионов). Это значит, что Нацбанк либо закупал валюту с рынка, либо каким-то другим образом пополнял резервы, а в итоге снизил валютную ликвидность в конце прошлого года. Естественно, такие действия регулятора повлияли на курс.

Второй фактор — это американские санкции от уходящей администрации Байдена против нефтегазового сектора в России. Санкции были введены в январе 2025-го, однако психологическое влияние на рынок оказали в декабре прошлого года, ведь о них было уже известно, правда, без деталей. Так или иначе, это повлияло на курс. Однако уже в январе мы увидели стабилизацию, поскольку к любым санкциям участники рынка быстро подстраиваются. Так что прошлогодняя волатильность была временной.

Если же говорить про текущий год, то каких-то предпосылок для очень существенного ослабления курса белорусского рубля нет. Вероятнее всего, из-за различных геополитических новостей мы будем видеть в этом году высокую волатильность, и курс рубля может в моменте существенно уходить как вверх, так и вниз. Естественно, если не будет происходить что-то, что фундаментально изменит ситуацию в экономике. Среднегодовой курс должен быть в пределах текущих значений. Возможно, чуть выше. Наиболее вероятно незначительное ослабление — в диапазоне 3,5−3,6 рубля за доллар. Но, повторюсь, это в случае, если фундаментальным образом не изменится ситуация с экономикой и не прилетит какой-то неожиданный черный лебедь.

Какую стратегию выбрать бизнесу

Основной принцип для бизнеса при работе с валютой, когда он регулирует свою валютную позицию (кредиты, займы или какие-то другие обязательства) — любые обязательства должны соответствовать доходам бизнеса. Если бизнес имеет какую-то выручку в валюте, то целесообразно в этой валюте брать кредиты и займы. То есть, чтобы минимизировать валютный риск, обязательства и доходы должны быть в одной и той же валюте. И не важно — это российские рубли, белорусские рубли, евро или доллары. Важно правильно выбрать валюту обязательств. Это позволяет эффективно регулировать валютную позицию.

Давайте рассмотрим две ситуации:

  1. Экспортный бизнес: обязательства берутся в соответствующей валюте и не возникает валютного риска. Наоборот, в этом случае снижение курса положительно влияет на выручку компании.
  2. Бизнесы с выручкой в белорусских рублях, но при этом у них обязательства в зарубежной валюте, закупают товар или платят зарплаты привязаны в валюте. В условиях нестабильного курса важно, чтобы человек, который занимается в компании финансами, при получении выручки конвертировал ее в твердую валюту в тех объемах, чтобы можно было планировать закупки товара и выплаты по обязательствам. В этом случае бизнес может пострадать при укреплении белорусского рубля, однако эти потенциальные риски будут зафиксированы, если компания своевременно конвертирует свою рублевую выручку.
  3. Компании, которые работают только с белорусскими рублями (расходы и доходы — исключительно в национальной валюте). В этом случае наилучшим решением будет всегда, когда у компании есть какие-то свободные средства, размещать их в каких-то ликвидных инструментах, чтобы они давали доходность. Это кратко- и долгосрочные депозиты или покупка облигаций. Процентные ставки, которые сейчас сложились на рынке, позволяют перекрывать инфляцию и снижение курса. Это самый старый и надежных способ перекрытия валютных рисков.

«Про бизнес» — крупнейший в Беларуси онлайн-портал о бизнесе и предпринимательстве. Мы знаем, как открыть бизнес, вести его эффективно и достичь успеха, несмотря на трудности.


Истории бизнес-побед и поражений, интервью с топ-менеджерами и владельцами компаний, актуальная аналитика рынков и экономики, красочные репортажи, полезные советы и мотивационные выступления спикеров на крупнейших бизнес-форумах Беларуси, бесценный нетворкинг в клубе предпринимателей, а также уникальный сервис по поиску инвестиций и партнеров — все это «Про бизнес» каждый день.


По данным Google Analytics, на портал заходят более 500 тысяч уникальных пользователей в месяц, а статьи набирают более 850 тысяч просмотров. Наша аудитория - это представители бизнеса Беларуси, России, Украины, Казахстана и других стран.

Настройки файлов cookie
Данный веб-сайт использует собственные и сторонние файлы cookie для улучшения услуг и показа рекламы. Чтобы дать своё согласие на их использование, нажмите кнопку "Принять".