Top.Mail.Ru
Probusiness Youtube
  • 3,22 USD 3,2179 -0,0212
  • 3,49 EUR 3,492 -0,0067
  • 3,54 100 RUB 3,5417 +0,0249
  • 10 CNY 4,4509 -0,0284
Мнение «Про бизнес» 19 ноября 2014

Что будет с российским рублем – комментирует Валерий Полховский

Девальвация российской валюты оказалась более глубокой, чем многие предполагали в начале осени. На завтра Центробанком РФ установлен курс 47,03 рубля за доллар. Это осеннее падение напрямую влияет на бизнес многих белорусских компаний. Что будет определять курс российской валюты в ближайшее время. Насколько вообще ситуация сейчас поддается прогнозированию. На эти вопросы ответил аналитик ГК Fоrex Club Валерий Полховский.

Фото с сайта reosh.ruФото с сайта reosh.ruФото с сайта reosh.ru
Фото с сайта reosh.ru

– Если сначала падение российского рубля ассоциировалось с геополитическим кризисом в Украине, то сейчас это движение определяется уже другим фактором – падением цен на нефть.

С июня 2014 года североморский эталонный сорт Brent подешевел уже почти на 30% и в настоящий момент торгуется в районе 80 долларов за баррель.

Цена нефти Brent, $/баррель

Скриншот с сайта investing.com
Скриншот с сайта investing.com

От стоимости Brent зависит стоимость российской Urals, которая традиционно продается с дисконтом в несколько долларов, так как является нефтью боле низкого качества с повышенным содержанием серы.

Бюджет 2014 России планировался исходя из цен 101 доллар по Urals и 35 рублей за доллар. Учитывая, что большую часть года Brent котировался под 110, то среднегодовая цена пока все еще выше заложенной и проблем с бюджетом 2014 у России не будет.

Валерий Полховский

Однако, есть другие опасения. Если среднегодовая цена в 2015 году будет около 80 долларов за баррель (к этому есть все предпосылки), то компенсировать доходы бюджета от падения выручки за нефть можно в основном лишь через ослабление курса рубля.

Минфин РФ и Счетная палата уже сделали нужные расчеты. По ним можно вывести зависимость – на каждые пять долларов падения цен на нефть нужно ослаблять российскую валюту на 2 рубля против доллара.

Таким образом, фундаментально обоснованный курс можно и рассчитать:

(101-80)/5*2+35 = 43,4 рубля за доллар.

Плюс некоторый коридор колебаний. Например, 2 рубля в обе стороны. Соответственно, колебания в области 41-45 вполне нормальны и обоснованны.

Тем не менее, валютный рынок не всегда движим только экономическими факторами. В периоды кризиса на нем немаловажную роль играет психология участников. В таких ситуациях модель вершины выглядит часто следующим образом. Котировки долго растут плавно, потом быстро ускоряются, волатильность превышает все мыслимые границы, потом следует точно такое же по силе движение вниз и стабилизация.

Объясняется это обычно тем, что после выхода на рынок эмоциональных опоздавших участников, которые создают последнее масштабное движение, игроков, работающих в сторону этой тенденции, уже не остается. Такую модель поведения мы наблюдали с 3 по 9 ноября, когда за неделю рубль двигался в диапазоне почти в 10%.

Динамика курса USD/RUB на Форекс в ноябре 2014

Cкриншот с сайта prforex.ru
Cкриншот с сайта forexpf.ru

Кроме того ЦБ РФ ушел с рынка, отпустив рубль в свободное плавание, что является абсолютно рациональным решением. Во время ослабления рубля спекулянты использовали границу бивалютной корзины и интервенции регулятора как четкие уровни для фиксирования прибыли и открытия новых позиций. Теперь в их работе появилась неопределенность. ЦБ может выйти на рынок в любой момент и нанести их позициям огромный ущерб. Я уверен, что спекулянтов на рынке сейчас сильно поубавится.

В общем, если учесть, что фундаментально рубль прошел необходимую девальвацию, а пара USD/RUB прошла пик эмоционального спекулятивного напряжения, я полагаю, что рубль будет пробовать стабилизироваться на текущих уровнях.

Он не будет сильно падать, и не будет сильно расти. Диапазон колебаний, наверное, 41-45 за доллар. При этом курс пойдет выше 47,00, только если цены на нефть упадут ниже $70 за баррель.

Сейчас на главной

«Про бизнес» — крупнейший в Беларуси онлайн-портал о бизнесе и предпринимательстве. Мы знаем, как открыть бизнес, вести его эффективно и достичь успеха, несмотря на трудности.


Истории бизнес-побед и поражений, интервью с топ-менеджерами и владельцами компаний, актуальная аналитика рынков и экономики, красочные репортажи, полезные советы и мотивационные выступления спикеров на крупнейших бизнес-форумах Беларуси, а также бесценный нетворкинг в клубе предпринимателей — все это «Про бизнес» каждый день.


По данным Google Analytics, на портал заходят более 500 тысяч уникальных пользователей в месяц, а статьи набирают более 850 тысяч просмотров. Наша аудитория - это представители бизнеса Беларуси, России, Украины, Казахстана и других стран.