На что обратят внимание инвесторы, когда вы придете за финансированием — чек-лист по составлению бизнес-плана

Категория бизнес-планов, составленных специально для получения финансирования (инвестиций, кредита, субсидий, грантов) в Беларуси, — превалирующая. На что обращает внимание банк, инвестор или государственные органы — рассказывает Владислав Болбатовский, ведущий аналитик Агентства стратегического и экономического развития.

— В Беларуси разработка бизнес-планов осуществляется согласно постановлению Министерства экономики Республики Беларусь от 31.08.2005 N 158 «Об утверждении Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов» (с учетом изменений и дополнений). Если же предполагается получение финансирования зарубежных финансовых институтов, то во многих случаях используются стандарты United Nations Industrial Development (UNIDO). Методика UNIDO получила широкое распространение и зарекомендовала себя во всем мире.

Сегодня собственники бизнеса, инвесторы и банки весьма осторожно относятся к инвестированию в новые бизнес-проекты.

Оценивая бизнес-идею, привлекая либо выделяя финансирование для проекта, его участники (собственники бизнеса, инвесторы, банки) хотят видеть максимально объективный прогноз его финансового развития, понимать рынок, оценить все риски, которые могут возникнуть как на стадии создания проекта, так и на этапе функционирования.

Один из инструментов прогноза развития проекта — бизнес-план. Он поможет принять верное управленческое решение, взвесить все «за» и «против» и выбрать оптимальную модель реализации проекта.

Мы выделяем 3 основных составляющих бизнес-плана — о том, из чего они состоят, расскажу подробнее.

3 ключевых составляющих бизнес-плана

1. Финансовая модель — самая объемная, трудоемкая и узкоспециализированная составляющая. Как правило, она включает в себя набор таблиц, в которых последовательно рассчитываются показатели эффективности вложенных инвестиций в проект: рентабельность, срок окупаемости проекта, чистый дисконтированный доход (NPV) и т.д., а также движения денег по проекту.

Из нашей практики: иностранные инвесторы основное внимание обращают на реалистичность финансовой модели, а также — на исходные параметры (насколько реальны цены, план продаж, не занижена ли себестоимость, сравнивается объем инвестиций с аналогичными проектами).

Поэтому для подготовки бизнес-плана необходимо рассчитать все основные показатели бизнес-проекта, формирование денежного потока, иметь знания различных систем и режимов налогообложения, а также:

• Понимать экономические показатели проекта
• Знать технологию производства
• Увязывать выводы маркетингового анализа с финансовой моделью
• Провести анализ показателей эффективности проекта
• Сделать выводы об успешности проекта либо о необходимости пересмотра концепции проекта и основных исходных параметров

В нашей практике был пример инвестиционного проекта по строительству аквапарка в региональном центре с участием иностранных инвестиций. Инвестор на момент идеи не знал, какой аквапарк наиболее выгодно строить: большой комплекс либо поменьше, отказавшись от каких-либо услуг и опций.

Финансовая модель стала инструментом, с помощью которого инвестор смог оптимизировать затраты на проект и спроектировать экономически эффективный комплекс — он отказался от лишних площадей и от услуг, на которых он много не заработает.

2. Анализ рынка и стратегия маркетинга. В последнее время белорусские банки на анализ рынка обращают все больше внимания, а любой инвестор, скорее всего, после показателей эффективности инвестиционного проекта захочет посмотреть на емкость рынка, конкурентное окружение, цены и так далее.

Раздел об анализе рынка и стратегии маркетинга должен раскрывать следующие вопросы:

• Основные характеристики рынка
• Тенденции и динамика развития рынка
• Емкость рынка и степень его насыщенности
• Потребительские предпочтения
• Сильные и слабые стороны компании
• Конкурентное окружение
• Уровень цен

Если компания раньше не занималась этим видом бизнеса либо выходит на новый рынок, для объективного понимания мы советуем провести маркетинговое исследование рынка.

Пример 1. В нашей практике был проект создания производства алкоголя премиум-класса — зернового дистиллята. Инвестор планировал создать мини-завод и наладить поставки в Россию и страны Балтии.

После проведения маркетингового исследования оказалось, что рынок этой продукции активно растет в России, при этом российских производителей немного. Когда заказчик провел переговоры с потенциальными покупателями, интерес действительно подтвердился.

Было принято решение значительно увеличить производственные мощности будущего предприятия.

Пример 2. Фармацевтическая компания планировала наладить производство широкой линейки продукции, в том числе линейки витаминов в виде драже, и наладить продажи в Беларуси. Проанализировав рынок, они выяснили, что вся емкость белорусского рынка по некоторым видам витаминов сопоставима с планируемыми изначально заказчиком объемами продаж. В итоге инвестор принял решение значительно сократить план производства данных видов продукции и начал рассматривать другие рынки.

3. Описание проекта и общее оформление всей пояснительной записки. При написании каждого раздела необходимо задать вопрос: о чем говорит или что поясняет эта информация? Нужна ли эта информация инвестору, банку?

В описании бизнес-проекта необходимо учесть следующее:

• Описание компании, реализующей проект, и команды проекта. Продемонстрировать, что команда проекта опытная и способна реализовать проект
• Обзор продукта (услуги), выпускаемого в рамках проекта и технологии его производства. Отразить уникальность и преимущества продукта по сравнению с присутствующими на рынке
• Анализ рынка и маркетинговый план
• Описание плана продаж (программы монетизации) проекта. Детально описать все допущения и исходные параметры, на основании которых были произведены экономические расчеты
• Описание показателей себестоимости: стоимость сырья, поставщики, расходы на оплату труда, налоги, включаемые в себестоимость, расчет маркетингового бюджета
• Детальный бюджет проекта. Для понимания инвестором и банком точных сроков и сумм инвестирования, желательно представить помесячный график вложения инвестиций в проект
• Источники финансирования инвестиций
• Финансовый план, финансовые результаты
• Показатели эффективности (NPV, IRR, PI). Сроки окупаемости проекта, при которых проект интересен для различных инвесторов и банков, могут значительно различаться
• Риски, которые могут возникнуть на стадии реализации проекта и на стадии выпуска продукта, меры, как инициатор собирается их избежать и минимизировать, а также гарантии
• Юридический план — информация о структуре участников компании, размер уставного фонда, основные направления деятельности. Если привлекается инвестор, показывается, какую долю в компании инициатор проекта готов ему отдать

Многие банки выставляют собственные требования в рамках уже известных методик по разработке, дополняют или сокращают их. Поэтому стоит уточнить у банка или инвестора их пожелания.

На мой взгляд, описательная часть бизнес-плана не должна быть слишком объемной. В Беларуси и России бизнес-план привыкли видеть большим и наполненным не всегда нужной информацией. На мой взгляд, это не совсем верно. Когда бизнес-план сильно перегружен ненужной, неструктурированной информацией, это может помешать его объективной оценке (например, средний объем бизнес-плана для зарубежного банка − 30−50 страниц).