Top.Mail.Ru
Войти
Финансы
«Про бизнес» 12 декабря 2019

Как оценить стоимость компании – готовый алгоритм

Фото с сайта elpais.bo
Фото с сайта elpais.bo

Как оценить стоимость компании? На встрече с подписчиками платформы Витамин А наш эксперт Антон Дмитриев, основатель инвестиционной компании Quattro Capital, представил свою версию: брать за основу 3−5 годовых прибылей (EBIT) либо дисконтированный чистый денежный поток в горизонте лет жизни компании (3−7 и даже 10 лет для устойчивых компаний).

Антон отмечает, что этот подход — очень упрощенный. Чтобы разобраться подробнее, мы публикуем ранее изданный материал финансового аналитика «Зубр Капитал» Виктора Денисевича. Он наглядно показывает, как стоимость вашей компании можете посчитать и вы.

— Оценка стоимости компании напоминает игру в шахматы. Шахматист, который играет белыми, и тот, кто играет черными, могут по-разному оценивать позицию на доске. Точно так же, собственник и инвестор, скорее всего, будут иметь разный взгляд на одну и ту же компанию.


Виктор Денисевич
Виктор Денисевич
Финансовый аналитик «Зубр Капитал».

Очевидно, это происходит потому, что у собственника и инвестора разные цели. У собственника — продать компанию или ее часть за максимально высокую стоимость, у инвестора — купить долю или всю компанию за минимально возможную сумму.

Когда идет речь об оценке стоимости компании, существует практически бесконечное множество способов ее сформировать. Но самым практичным и адекватным в этом деле является сравнительный метод. Суть его в том, что вы формируете оценку, не только исходя из внутренних ресурсов компании, но, прежде всего, основываясь на информации о стоимости компаний-аналогов.

Рассмотрим на примере

Допустим, у нас есть условная компания «А», которая занимается производством обуви в Польше. Если вы хотите узнать стоимость вашей компании, то, прежде всего, стоит начать с бенчмарка. То есть выбрать компании-аналоги и проанализировать их стоимость. Конечно, доступность этой информации зависит, в первую очередь, от развитости фондового рынка и открытости рынка M&A региона. Первая сложность, с которой вы столкнетесь — это практически полное отсутствие информации о компаниях-аналогах, на основании которой можно строить оценку в нашей стране. Как решить эту проблему?

Подпишитесь на «Витамин А», чтобы читать целиком, или авторизуйтесь, если уже подписаны.

Подписаться на «Витамин А»

Получите доступ к этой статье всего за 5 BYN (≈2 USD), подписавшись на Витамин А на сутки, или выберите другой тариф и регулярно получайте полезные чек-листы и видео для успешного развития бизнеса! Выберите сейчас подходящий для вас тариф >>

Или оставьте заявку, чтобы узнать подробности