Курс рубля, урожай и кое-что еще: эксперт о состоянии экономики Беларуси и России

Что происходит в ключевых сферах экономики России и Беларуси, о чем говорят показатели чистой прибыли? Финансовую картину за III квартал 2018, с разбивкой по отраслям и регионам, комментирует наш экономический обозреватель Дмитрий Иванович.

— Среди факторов, которые повлияли на экономику России и Беларуси в III квартале 2018, можно выделить снижение курса российского рубля.

Беларусь. В III квартале 2018 года вся экономика Беларуси заработала 162,3 млн белорусского рубля чистой прибыли, что по среднему курсу составило $ 79,6 млн. Это самый слабый квартальный результат за последние 2 года. Причиной стало ослабление курса российского рубля к мировым валютам, что повлияло и на курс белорусского рубля.

Основные негативные последствия произошли из-за курсовых разниц. Белорусские предприятия перегружены валютными кредитами, любое значительное ослабление курса национальной валюты приводит к пересчету их долговой нагрузки.

Россия. В III квартале 2018 года вся экономика России заработала 3,8 трлн российского рубля чистой прибыли (по среднему курсу $ 57,7 млрд). Это на 7% меньше, чем во II квартале 2018 года (надо отметить, январь-июнь были наиболее прибыльным за последние несколько лет). Определенное влияние на ухудшение показателей оказало ослабление российского рубля. В целом по итогам 9 месяцев 2018 года российская экономика заработала $ 164 млрд чистой прибыли, что на 30% больше, чем за аналогичный период 2017.

Развитие экономики по регионам

Беларусь. В разрезе областей с убытками закончили III квартал предприятия Гомельской, Могилевской,  Витебской и Гродненской областей. Наибольший объем убытков — в Гродненской области. Предприятие, осуществляющее строительство АЭС в Островецком районе, отразило убытки в размере более $ 200 млн. Это может быть связано с отсутствием бухгалтерских документов по закрытию объемов выполненных работ. Ранее подобные операции осуществлялись своевременно.

Наибольшую прибыль среди регионов Беларуси получили предприятия Минска. Однако итоги III квартала оказались самыми слабыми для столицы в 2018 году. Основной объем прибыли формируют операторы связи, ИT-сектор, трубопроводный транспорт и оптовая торговля нефтепродуктами и калийными удобрениями.

Россия. В разрезе регионов ситуация значительно отличалась. Традиционно список наиболее прибыльных территорий в России возглавляет Москва. В столице объем полученной чистой прибыли составил $ 13,7 млрд. Всего с начала года объем полученной чистой прибыли здесь достиг $ 45 млрд. Высокие финансовые результаты связаны с территориальным размещением офисов крупнейших компаний в сфере добычи природных ресурсов не в столице.

Высокие цены на нефть позволили нефтедобывающим регионам России улучшить результаты по сравнению со II кварталом 2018. Ямало-Ненецкий АО возглавил список регионов с наибольшим приростом чистой прибыли в III квартале. Она увеличилась на $ 2,7 млрд.

Наиболее проблемная ситуация сложилась в Республике Карелия. Первое полугоде 2018 года регион закончил с прибылью. Однако по итогам 9 месяцев он возглавил список наиболее убыточных (квартальный убыток составил $ 625 млн и связан с работой машиностроительных предприятий региона).

Еще одним регионом, на который стоит обратить внимание, является Санкт-Петербург. Он относится к числу наиболее прибыльных регионов, однако ситуация в нем по сравнению с 2017 годом существенно ухудшилась. Это связано с резким снижением чистой прибыли в нефтепереработке и розничной торговле топливом. Попытки сдерживания цен на топливо на внутреннем рынке привели к сокращению прибыли в рознице и у НПЗ.

Ключевые события в III квартале

Беларусь. Впервые с начала года нефтепереработка получила прибыль от реализации продукции, товаров и услуг.

На текущий момент убыточность отрасли связана с результатами от финансовой и инвестиционной деятельности. НПЗ осуществляют масштабные работы по модернизации производства, что приводит к общим убыткам. Продолжение повышения цен в Беларуси на нефтепродукты (автомобильное топливо) на фоне сокращения мировых цен на нефть является желанием НПЗ за счет потребителей произвести модернизацию в условиях дальнейшего ухудшения внешней ситуации (налоговый маневр в нефтяной отрасли в России).

Промышленность закончила квартал с убыткам за счет негативных результатов наиболее модернизированных отраслей — деревообработки, цементной промышленности, металлургии. Причина убытков в том, что для модернизации были использованы кредиты в иностранной валюте. Рост их курса привел к автоматической переоценке кредитов. Объема реализации и рентабельности продукции этих отраслей недостаточно для компенсации возникающих курсовых разниц.

Отрасли, для которых III квартал стал наилучшим в году — химическая промышленность, складская деятельность, оптовая торговля и воздушный транспорт. Здесь получены максимальные результаты по чистой прибыли. Химическая промышленность становится единственной отраслью, финансовые результаты в которой предсказуемо будут улучшаться. Причина — благоприятные прогнозы для производителя калийных удобрений и новые, более высокие, цены по контрактам на будущий год.

Россия. Сырьевой характер российской экономики ярко проявляется по финансовым результатам III квартала. Рост цен на нефть приводит к значительному улучшению финансовых показателей добывающей промышленности, оптовой торговли и нефтепереработки (по объему чистой прибыли эти сферы превосходят в несколько раз другие виды деятельности). Добыча нефти принесла российской экономике в 14 раз больше чистой прибыли, чем весь химический комплекс страны, и в 16 раз больше, чем все сельское хозяйство.

Рост доходов потребителей не смогли ощутить розничные сети. Чистая прибыль данного сектора сокращается даже по сравнению с 2017 годом. Сектор может ожидать дальнейшая консолидация.

Металлургический сектор, несмотря на проблемы, возникшие у некоторых компаний, улучшил финансовые показатели (объем чистой прибыли вырос на 40% по сравнению с 2017). Стоит отметить, что государство оказало господдержку ряду компаний, попавших под санкции. Однако размер этой помощи неизвестен.

Тенденции

Беларусь. Корректировка результатов произойдет по итогам подписанных соглашений по поставкам нефти и нефтепродуктов в Беларусь. Некоторые компании извлекали существенную прибыль из схем по перепродаже российских углеводородов. Прекращение работы данных схем сократит объемы прибыли в оптовой торговле, частично — в химической промышленности и производстве нефтепродуктов. Уменьшится объем перевалки грузов по железной дороге.

Последствия плохого урожая зерновых в 2018 году уже напрямую затронули предприятия сельского хозяйства. Это приведет к повышению цен в производстве продуктов питания. С учетом ожидаемого сокращения объема господдержки селу высока вероятность появления новых убыточных предприятий, расширения долговой проблемы у банков и иных кредиторов села (машиностроение, электроэнергетика, пищевая промышленность).

Рост заработной платы в Беларуси ставит под угрозу конкурентоспособность продукции на российском рынке. В стране уже наблюдается нехватка высококвалифицированных работников, которые уехали в поисках более высокой зарплаты. Попытки привлечь незадействованные трудовые ресурсы через «модернизацию» декрета о тунеядцах бесполезны, они не прибавят новых работников на рынке труда.

Россия. Из-за погодных факторов в стране — снижение урожая. Сельскохозяйственные товары — одна из крупных экспортных статей доходов России. Уменьшение их поставок может привести к росту цен на внутреннем рынке, ухудшению показателей производителей продуктов питания. Одновременно можно прогнозировать улучшение финансовой картины у импортеров (при отсутствии существенных курсовых колебаний).

Снижение цен на нефть, которое началось в IV квартале, приведет к существенному падению прибыли в нефтедобыче, но позволит несколько улучшить ситуацию в секторе розничной торговли топливом и у НПЗ, ориентированных на поставки топлива на внутренний рынок.

Значительная неопределенность сохраняется из-за дальнейшего ожидаемого расширения санкций в отношении России. Катастрофические варианты в виде отключения ряда крупных банков от системы SWIFT (Общество всемирных межбанковских финансовых каналов связи) маловероятны.

Иные меры могут затронуть внешнюю торговлю российскими товарами и привести к дальнейшему ослаблению российского рубля.

Дмитрий Иванович Экономический обозреватель «Про бизнес», ведущий программы «В крупную клетку» на YouTube. Более 10 лет практической работы в оптовой торговле. Более сотни статей по текущей экономической ситуации в различных СМИ.