Top.Mail.Ru
Probusiness Youtube
  • 3,29 USD 3,2919 +0,0022
  • 3,59 EUR 3,593 -0,0025
  • 3,42 100 RUB 3,4234 -0,0025
  • 10 CNY 4,6686 -0,0027
Финансы «Про бизнес» 8 августа 2017

Юрист объяснил, что такое ICO и чем оно отличается от других случаев краудфандинга. И сделал простую таблицу

Фото с сайта pica4u.ru
Фото с сайта pica4u.ru

«Блокчейн-краудфандинг» — то есть ICO — уже становится в один ряд с другими способами привлечения средств в компанию. Например, с классическим краудфандингом и краудинвестингом. Юрист ИТ-департамента юридической компании REVERA, эксперт семинара «Как и где легально выйти на ICO» Антон Ярош помог разобраться, чем ICO от них отличается.

Терминология кратко

Краудфандинг. В самом широком смысле это любое финансирование проекта максимально широким кругом лиц. Чаще всего термин используется для обозначения проектов, где в обмен на инвестицию можно получить изготавливаемый в рамках проекта товар или услугу.


Антон Ярош
Антон Ярош
Юрист ИТ-департамента юридической компании REVERA

Существуют и иные формы краудфандинга: скидки на произведенные в будущем товары и услуги (например, книгу с подписью автора), проценты от займа, к которому приравниваются деньги инвестора, просто символическая благодарность за участие в проекте. А на площадке LexShares, например, можно проинвестировать одну из сторон в судебном споре.

Фото с сайта alaskainpics.club
Фото с сайта alaskainpics.club

Краудинвестинг. Разновидность краудфандинга. В обмен на финансирование в фиатных (обычных) деньгах инвестор получает акции компании и возможность в дальнейшем участвовать в прибыли в виде дивидендов. Это «IPO в миниатюре» — при IPO также приобретаются акции, но суммы вложений и времязатраты существенно выше.

Физлицам Беларуси для участия в краудинвестинге нужно получить разрешение Нацбанка, так как речь идет о покупке акций. Краудинвестинг урегулирован в ряде стран (США, Франция, Германия) законодательством об обращении ценных бумаг. Как и в случае краудфандинга, площадка выступает администратором всего процесса.

IPO. Первая публичная продажа акций неограниченному кругу лиц. Выходя на IPO, компания меняет свой статус с частной компании (акционером в такой компании не может быть любой желающий этого инвестор), на публичную, т.е. акционером может стать любой желающий.

Фото с сайта theverge.com
Фото с сайта theverge.com

Сравнительная таблица

Данные предоставлены автором
Данные предоставлены автором

Чем отличается ICO

Это тоже разновидность краудфандинга. Если упрощенно, то это эмиссия собственных единиц стоимости или цифровых знаков (токенов) в обмен на привлеченные криптовалюты. Весь процесс строится на технологии блокчейн. Наглядная аналогия для токенов — фишки казино. Прежде чем открыться, казино выпускает за деньги партию фишек, которые могут быть потрачены только в этом конкретном казино.

⇒ Читайте также: Биткоин раскололся, и осадочек остался — чем рискуют владельцы криптовалют

1. Основное отличие — в проект инвестируются не фиатные денежные средства, а криптовалюты.

2. Механизмы исполнения обязательств между инвесторами и авторами проекта строятся на технологии блокчейн, и, как правило, являются децентрализованными и самоисполнимыми. Как частный случай, могут использоваться смартконтракты.

В процессе получения токенов инвестор защищен смартконтрактами. После того, как токены получены, в силу неурегулированности правового статуса токенов и ICO, у инвестора не возникает подтверждаемых законом прав требования к основателям проекта.

⇒ Читайте также: Александр Иванов: «Неуспешных проектов нет, инвестиции поднимают все». Как круто заработать на ICO

3. Токен, эмитируемый автором проекта, может выполнять по сути любую функцию. Самые распространенные из них:

  • Токены пользователей (User tokens) — внутренняя валюта проекта; за нее можно приобрести услугу или товар, который производится проектом
  • Токены капитала (Equity tokens) — аналог акций; закрепляют за держателем токена возможность участия в распределении прибыли компании
  • Долговые токены (Debt tokens) — краткосрочный кредит в пользу авторов проекта

4. Отсутствие правового регулирования в большинстве стран мира касательно криптовалют и эмиссии токенов на технологии блокчейн.

  • Криптовалюты и операции с ними регулируются в Японии, Сингапуре, Швейцарии, Великобритании
  • Правовой статус криптовалют не определен в Панаме, Белизе, на Британских Виргинских островах, но зато там низкая налоговая нагрузка и привлекательная политика в отношении иностранных компаний
  • Недавние заявления госорганов США и Сингапура приравняли токены к ценным бумагам. В США такую позицию форсировал прецедент с проектом The DAO, когда были украдены криптовалюты инвесторов на $ 50 млн
Новости компаний

«Про бизнес» — крупнейший в Беларуси онлайн-портал о бизнесе и предпринимательстве. Мы знаем, как открыть бизнес, вести его эффективно и достичь успеха, несмотря на трудности.


Истории бизнес-побед и поражений, интервью с топ-менеджерами и владельцами компаний, актуальная аналитика рынков и экономики, красочные репортажи, полезные советы и мотивационные выступления спикеров на крупнейших бизнес-форумах Беларуси, бесценный нетворкинг в клубе предпринимателей, а также уникальный сервис по поиску инвестиций и партнеров — все это «Про бизнес» каждый день.


По данным Google Analytics, на портал заходят более 500 тысяч уникальных пользователей в месяц, а статьи набирают более 850 тысяч просмотров. Наша аудитория - это представители бизнеса Беларуси, России, Украины, Казахстана и других стран.

Настройки файлов cookie
Данный веб-сайт использует собственные и сторонние файлы cookie для улучшения услуг и показа рекламы. Чтобы дать своё согласие на их использование, нажмите кнопку "Принять".