Экономика Вероника Малыщиц, «Про бизнес» 6 апреля 2022

Белорусский рубль снова будет падать? Два российских банка, у которых есть «дочки» в Беларуси, попали под блокирующие санкции

США ввели полные блокирующие санкции против российских Сбербанка и Альфа-Банка, а Великобритания полностью заморозила активы Сбербанка. Также сегодня Минфин России не смог расплатиться по евробондам на $ 650 миллионов в российских рублях, что можно расценивать, как технический дефолт. Как все это повлияет на финансовый рынок, экономику, курсы валют и достанется ли при этом Беларуси? «Про бизнес» спросил об этом старшего научного сотрудника BEROC (Киев) Дмитрия Крука и сертифицированного финансового аналитика, члена CFA Institute Александра Шкута.

«Ситуация по расчетам с контрагентами ухудшится»

Включение Сбербанка в SDN-лист США — это самая жесткая мера из всех возможных со стороны США, считает Дмитрий Крук.

— Это означает запрет на любые сделки, где так или иначе задействованы американские юридические или физические лица. Для банка главная проблема заключается в невозможности рассчитываться в долларах. Любая внешняя транзакция в долларах, которая выходит за пределы России, обязательно пройдет через американский банк, который ее будет вынужден заблокировать.

Новые санкции США в отношении Сбербанка
означают еще и несостояние банка вести международную деятельность.

Однако Сбербанк частично не мог этого делать уже в феврале. С месячным сроком исполнения было указание всем американским банкам закрыть корреспондентские счета.

— Новизна санкций в еще больших имиджевых и репутационных потерях для банков. Прямой эффект — блокировка активов Сбербанка, которые будут попадать под юрисдикцию США. Потенциальный эффект — масштабный вынос депозитов из банка. Однако не думаю, что это событие станет катализатором новой вспышки. Также пока не известно, включат ли белорусскую дочернюю структуру Сбербанка в SDN-лист, — объясняет эксперт.

Напомним, что российский Сбербанк владеет 98,43% акций белорусского Сбербанка. И после объявления о новых санкциях компания уже успела заявить, что это не сильно повлияет на их работу.

Александр Шкут утверждает, что новые санкции не касаются расчетов за энергоносители.

— В целом ухудшится ситуация по расчетам с контрагентами. Возможно, будут закрываться корреспондентские счета, сложнее проходить платежи и появится больше запросов документов со стороны контрагентов.

Эксперт предполагает, что санкции повлияют на дочерние структуры банков в Беларуси.

— Контрагенты в свои санкционные списки вносят эти банки постепенно, — пояснил аналитик.

Зато, как сообщили «Про бизнес» в Альфа-Банке (Беларусь), ограничения введены только в отношении Альфа-Банка в России:

— Альфа-Банк в Беларуси — это отдельный бизнес в составе международного консорциума. В отношении его и бизнеса в Беларуси каких-либо ограничений не вводили.

Согласно официальным данным, российский Альфа-Банк владеет только 30,77% акций белорусского Альфа-Банка.

«Резких колебаний российского и белорусского рублей не будет»

— Россия хотела погасить свои долговые обязательства по еврооблигациям в иностранной валюте, однако иностранный банк-эмитент отказался исполнять платежное поручение в долларах. Минфин России исполнил через Национальный расчетный депозитарий по официальному курсу Центробанка РФ эти обязательства в российских рублях, — рассказывает Александр Шкут.

Он утверждает, что в ближайшие дни мировые рейтинговые агентства свою оценку дадут, и станет известно, можно ли это классифицировать, как технический дефолт. Поменяют ли они кредитный рейтинг России — вопрос пока открытый.

Аналитик также считает, что на курс российского рубля эта ситуация не повлияет ввиду того, что он достаточно сильно регулируется такими вторичными мерами, как обязательная продажа 80% валютной выручки, ограничение покупки валюты в России для физлиц. В связи с этим курс Мосбиржи не отражает реальную ситуацию.

Что касается белорусского рубля, то резких колебаний не будет, считает эксперт. В долгосрочной перспективе произойдет плавное ослабление белорусского рубля.

России грозит полноценный дефолт?

Если кредитный рейтинг России будет понижен, существенного влияния на экономику это не окажет, говорит Александр Шкут.

— Рейтинговые агентства уже прогнозируют с высокой долей вероятности в 2022 году дефолт по российскому внешнему долгу. И это уже заложено в ценах. Кредитный рейтинг влияет на возможность сделать займы в еврооблигациях на внешних рынках. Россия и сейчас в связи с санкциями не может этого делать.

Прецедент дефолта — это всегда долгоиграющая вещь. Предположим, что санкции через какое-то время снимут и опять можно будет занимать на внешних рынках. Прецедент дефолта повышает ставки по еврооблигациям, занимать будет дороже. К тому же, будут ожидания, что платежи могут быть не исполнены по техническим или политическим причинам.

Дмитрий Крук утверждает: шансы, что рейтинговые агентства признают дефолт России, велики, но он будет иметь технический характер.

— Это не принципиально с точки зрения отражения в рейтингах. Возможно, возникнет грейс-период на 30 дней, и перейдет ли технический дефолт в полноценный — еще не известно.

Эксперт считает, что вопрос дефолта уже не столь важен, поскольку ключевые его последствия практически в полной мере отразились на России.

— Дефолта боятся как триггера паники и хаоса на финансовом рынке, а сейчас события поменялись местами. Признание технического, а потом, возможно, и полноценного дефолта станет завершающей реакцией на ряд других событий и на то, что обычно следует за дефолтом — отсутствие доступа к внешнему рынку уже сейчас актуально.

Что касается влияния на внутренний рынок и провоцирования финансовой паники, это отчасти проявилось еще в конце февраля — начале марта.

— Для краткосрочных реакций сам по себе технический дефолт определяющим не станет, однако он влияет на ускорение погружения российской экономики и финансовой системы в изоляцию.