Финансы
4 августа 2020«Если только на улицы не выйдут танки». Что будет с курсами валют после выборов?
Политическая ситуация в Беларуси давно не была столь острой. Предвыборная кампания стала заметно влиять на многие сферы жизни людей, в которых ранее не имела большого значения. Одна из наиболее «горячих» тем - вероятность очередной девальвации накануне 9 августа. Старший аналитик «Альпари Евразия» Вадим Иосуб рассказал, чего стоит ждать от курса белорусского рубля и валютной корзины сразу после выборов и, в перспективе, до конца этого года.
Что происходило на валютном рынке в июле?
- В июле на валютном рынке происходила парадоксальная ситуация. Мы видели заметное движение в курсах отдельных валют, но при этом курс белорусского рубля в целом оставался стабильным. Доллар США за июль подорожал примерно на 1%, евро вырос сразу на 7%, а российский рубль подешевел более чем на 3%.
Старший аналитик «Альпари Евразия»
Сильный рост евро и заметное падение российского рубля - это всего лишь отражение того, что происходило на мировом валютном рынке. Т.е. влияние оказывали исключительно внешние факторы. Например, евро по отношению к доллару за месяц подорожал с 1,1220 до 1,1890 - т.е. на 6%. Это достаточно сильное движение для основных мировых валют.
При этом заметно подешевел российский рубль. За месяц доллар по отношению к нему подорожал более чем на 4%, а евро - и вовсе на 10,5%. То есть движения всех курсов валют корзины были существенными.
Но для того чтобы понимать, что было с курсом белорусского рубля, нужно учитывать общую ситуацию в рамках валютной корзины - т.е. изменения курсов всех трех валют. За месяц валютная корзина выросла всего на 0,1%. Т.е., по сути, можно сказать, что с белорусским рублем вообще ничего не произошло. Рост евро и падение российского рубля друг друга компенсировали, так как доля евро в валютной корзине - всего 20%, а российского рубля - 50%.
Что будет с курсом белорусского рубля после 9 августа?
Накануне выборов достаточно сильны девальвационные ожидания. Были определенные опасения, что рост пенсий и зарплат отдельным категориям бюджетников приведет к падению белорусского рубля. Активно шли и до сих пор идут дискуссии о том, включился или нет «печатный станок». До выборов чуть меньше недели - и пока можно говорить о том, что ничего страшного на рынке не происходит.
Что ждет курс рубля сразу после выборов? По моим ожиданиям, ничего страшного. Не произошло какой-либо заметной девальвации накануне выборов, когда властью предпринимались те или иные популистские меры в области доходов. А сразу после выборов политическая необходимость в этих мерах пропадет.
От результатов выборов курс белорусского рубля будет слабо зависеть. Прямого влияния на курс ни при одном из результатов, скорее всего, не будет. Если только на улицы не выйдут танки, конечно…
Любые мировые валюты достаточно чутко реагируют на политические новости и изменения. Это происходит потому, что в мировых валютах участвует много спекулянтов - игроков на курсах валют. Но на белорусском валютном рынке спекуляций практически нет. У нас валютные операции имеют очень простой характер: покупают валюту те организации, которым нужно платить по импортным контрактам, а продают - экспортеры, которым нужно платить налоги в белорусских рублях. Покупают и продают валюту не потому, что изменились прогнозы по поводу политического будущего страны.
Что касается поведения населения, то все еще более предсказуемо: если есть «лишние» белорусские рубли - люди покупают валюту, если их не хватает - проедают валютную заначку. Это мало зависит сейчас от того, что происходит в политике.
Я думаю, что август с точки зрения стоимости валютной корзины никаких заметных сюрпризов не принесет. При этом на внешних рынках может сохраниться тенденция по росту евро и снижению российского рубля. Поэтому по итогам месяца движения в отдельных валютах наверняка будут.
Если такой сценарий исполнится (евро будет расти, а российский рубль дешеветь), то доллар к концу августа может стоить в районе 2,45 BYN, евро может вырасти до 3,10 BYN, а российский рубль снизится до 3,20 BYN за 100 рублей.
Что ждет белорусский рубль к концу года?
Но такое затишье с курсом белорусского рубля - это прогноз на текущий месяц. Это совсем не говорит о том, что у национальной валюты замечательные перспективы. Есть ряд достаточно серьезных рисков:
- Дефицит бюджета, который уже сложился по итогам полугодия и значительно увеличится до конца года даже по прогнозам самого Минфина
- Сложности с рефинансированием внешнего долга. Взаимодействие с международными финансовыми организациями давно и прочно зашло в тупик. А Россия и без того уже давно увязывала новые кредиты с более тесной интеграцией. За последние дни отношения с РФ по очевидным причинам значительно ухудшились. Поэтому ожидать движения в области рефинансирования внешнего долга пока не приходится
- Продолжение выделения помощи убыточным госпредприятиям.
Исходя из этого можно смело ожидать, что в долгосрочной перспективе у белорусского рубля будут достаточно серьезные проблемы. К концу года белорусский рубль будет постепенно и плавно ослабевать. Шоковых встрясок, полагаю, не произойдет.
Но критической ситуация рано или поздно станет - этого стоит ожидать на горизонте ближайших двух лет. Почему именно такой срок? Нынешние золотовалютные резервы позволяют погашать и обслуживать внешний долг как раз примерно 2 года даже в случае отсутствия рефинансирования и новых займов.
Через 2 года, если Беларусь не найдет общий язык с международными финансовыми организациями, возникнут серьезные риски для курса национальной валюты.