Смертные грехи в управлении финансами: а вы их совершаете?

Собственники и руководители компаний продолжают совершать ошибки в управлении финансами - даже прекрасно об этом зная. Наталия Гуринович, руководитель Клуба финансовых директоров CFOs Territory продолжает рассказывать о самых распространенных «грехах» в управлении деньгами и прибылью. И предупреждает - если не прекратить их совершать, можно лишиться бизнеса.

В прошлом материале я начала рассказывать о распространенных финансовых ошибках топ-менеджеров и собственников. Они касаются способов увеличить денежный поток, недостатков контроля за бюджетом, учета стоимости активов, непонимании, как управлять деньгами во времени.

Сейчас расскажу еще о нескольких «смертных грехах» в управлении финансами.

Игнорирование или незнание закона «мультипликатора силы»

«Мультипликаторы силы» - это инструменты-домкраты, которые дают ощутимый эффект для бизнеса. Вырыть котлован лопатой или бульдозером, согласитесь, разные по эффективности вещи. К мультипликаторам можно отнести технологии, решения, которые делают ваш операционный бизнес более эффективным (например, автоматизация процессов).

Качественные инструменты обеспечат вам максимум результата при минимуме вложений. Инвестируя в мультипликаторы силы, вы высвобождаете свои время, энергию и внимание для концентрации на важных проблемах, на увеличении акционерной стоимости и стратегическом развитии, а не только на оперативном управлении.

Например, для вывода нового продукта на рынок вам нужен завод, но у вас нет свободных $ 15 миллионов. Заем или привлечение капитала от внешних инвесторов - правильное решение. Но при условии, что вы используете полученные деньги для приобретения и поддержания в рабочем состоянии мультипликаторов силы. А не, как это часто бывает, на начисление себе бонусов, покупку новой служебной машины или аренду офиса А-класса.

К самым грубым и распространенным ошибкам можно отнести факт, что многие собственники и топ-менеджеры сами делают работу, которую в состоянии выполнить их подчиненные за меньшие деньги. Или «зажимают» деньги на что-то большее, чем Excel или 1С Бухгалтерия.

Агрессивное использование кредитов и другого заемного финансирования

Большинство предпринимателей считает, что использование «чужих денег» - это отличный способ заработать. Возьмите их в долг, заработайте на них, продайте актив дороже, чем вы в него вложили. Верните долг, сохраните себе всю остающуюся сумму. Супер!

Зарабатывать состояние на деньгах кредиторов и банков - отличная вещь. Но при этом надо быть уверенным в том, что вы четко представляете себе все риски.

Использовать как рычаг соотношение заемных и собственных денег - это практика для увеличения потенциальных доходов.

Приведу несколько утрированный, но иллюстративный пример. У вас есть $ 20 тысяч, которые вы готовы вложить в недвижимость. Вы можете внести эти деньги в виде 20% платежа за недвижимость, которая стоит в общей сложности $ 100 тысяч. И занять остаток в размере $ 80 тысяч. Однако такое решение «связывает» ваши деньги в единственном объекте для инвестирования.

Вместо этого вы можете инвестировать те же $ 20 тысяч в четыре объекта недвижимости по $ 100 тысяч долларов.

Для реализации этой стратегии вам придется занять по $ 95 тысяч для каждого из четырех объектов (по $ 5 тысяч на каждый объект у вас уже есть). То есть, занять придется $ 380 тысяч (вместо $ 80 тыс.).

И вот тут происходит настоящее чудо! Предположим, что все объекты недвижимости удваиваются в цене и вы их продаете.

• В рамках первого сценария вы заработаете $ 100 тысяч $ 20 тысяч собственных инвестиции, то есть обеспечите себе 5-кратный возврат на инвестицию.
• В рамках второго сценария вы сможете заработать аж $ 400 тысяч при той же сумме начальных инвестиций. То есть получите в 20 раз больше денег, чем вложили.

Все кажется достаточно простым! Но не торопитесь. Предположим, наступил кризис, из-за которого цены на недвижимость сильно упали: если они снизятся вдвое, вы потеряете $ 50 тысяч при первом варианте и вложении $ 100 тысяч. При втором варианте сумма ваших потерь вырастет до 200 тысяч долларов (в четыре раза больше).

Это называется леверидж: разновидность финансового мультипликатора. Он способен увеличить и доходы, и потери. Если ваша инвестиция приводит к желаемым результатам, леверидж помогает вам заработать больше. Если же все пойдет не так, как планировалось, вы потеряете больше денег, чем в любом другом случае. Кстати, именно по этой причине банки требуют хотя бы 20−40% от стоимости актива профинансировать собственными ресурсами, тем самым снижая риски обеих сторон.

Еще один важный момент в этом пункте: нельзя финансировать долгосрочные инвестиционные программы короткими деньгами (т.е. оборотными кредитами или просроченной «кредиторкой»). Это прямой путь к дефолту. Все об этом знают и… все равно делают, даже крупные компании.

Самообман и неспособность вовремя остановить невозместимые расходы

Это траты времени, энергии и денег, которые вы никогда не сможете окупить. Нет никакого смысла продолжать вкладываться в проект, чтобы возместить потери. Это как чемодан без ручки.

Распространенный пример: компания начинает строительство объекта, например, завода. И вместо первоначальной сметы, по которой был рассчитан бизнес-план (окупаемость проекта и возврат заемных средств), вкладывает в строительство в 1,5−2 раза больше денег (аппетит растет во время еды). Сроки затягиваются, и стройке не видно конца и края.

Либо инвестор вложился в бизнес, который не приносит ему дивиденды, а только головную боль и вытягивает новые деньги на «затыкание дыр».

Важно понять, когда остановится и не продолжать. Нужно спокойно принять факт, что ты «попал» на некую сумму. Но продолжение проекта еще более усугубит ситуацию.

Попытки «вытянуть» проект любой ценой - распространенная причина банкротств компаний, особенно в кризис.

Я рассказала о распространенных ошибках в финансовом планировании, которые мешают развитию бизнеса. Если у вас возникли вопросы - пишите их в комментариях.

Наталия Гуринович Руководитель Клуба финансовых директоров CFOs Territory С 1998 по ноябрь 2014 финансовый директор и член совета директоров ГК «Белагро» (торговля запасными частями и сельскохозяйственной техникой, сервис, логистика на 4 рынках: Беларусь, Россия, Украина и Казахстан). Организатор Ежегодного форума финансовых директоров СНГ. Вызовы и тренды профессии